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title: "财报分析｜天下秀年营收45.12亿元，同比增长47.42％"
id: "20220524A0C88Y00"
publicationAccount: "非凡产研"
originalPublishedAt: "2022-05-24T21:13:38+08:00"
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source: "https://view.inews.qq.com/a/20220524A0C88Y00"
sourceAccount: "https://news.qq.com/omn/author/21759984"
language: "zh-CN"
tags: ["商业化","营销增长","收入与 ARR","IP 与版权","AI 教育","企业服务 SaaS"]
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# 财报分析｜天下秀年营收45.12亿元，同比增长47.42％

文章中的“非凡产研”是原始发布账号署名，不代表已核实个人执笔作者。引用访谈或圆桌观点时，应按正文标明具体发言人及当时身份；无法确认时不要推断。日期为原始发表日期，历史信息以发布时点为准。

2022年4月19日，红人经济头部公司天下秀发布2021年公司年报。年报显示，天下秀借助红人经济，业绩依然以快速的水平发展，不仅2019年及2020年营收同比增速迅猛，2021年依然保持了高速发展的劲头：主营业务收入45.12亿元，同比增长47.42%，净利润3.36亿元，同比增长14.45%，毛利率达到22.28%。天下秀以长期在WEIQ平台和数据产品的技术研发投入，使平台处理能力逐年增强，叠加全方位商业赋能，高效连接了18万个商家客户及超过192万个红人（内容创业者）。通过在新媒体商业主营业务的大数据产品升级改造和围绕红人经济产业链的创新业务布局，天下秀加大对研发及创新业务的投入。

![财报分析｜天下秀年营收45.12亿元，同比增长47.42％ · 原文图片 1](https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/14937130068/1000)

**业务状况良好****，****核心竞争力进一步提升**

**• 主营业务收入稳增，****WEIQ平台订单量增长迅猛****•**

**天下秀以收入结构划分的主营业务分为两大板块，分别是以WEIQ红人营销平台为主，基于大数据技术为红人（内容创业者）与企业提供在线红人营销服务的撮合与交易平****台；**以及红人经济生态链创新业务，包括热浪数据、WEIQ-SAAS、IMSOCIAL红人加速器、TOPKLOUT克劳锐等在内，实现去中心化的创业者经济生态中“超级连接器”，在稳定新媒体商业业务竞争力的同时，探索红人（内容创业者）的价值洼地和商业边界，将平台多年来积累的红人资源、品牌资源、大数据体系和服务能力应用到红人经济的各个领域并向上下游探索延伸，布局出新消费产渠、红人职业教育、潮流内容街区西五街等创新业务，构建了基于Web2.0时代的“红人经济生态圈”。

天下秀的产品核心服务于红人（内容创业者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，**致力于通过大数据、区块链、AI 等应用型前沿技术及全方位的商业服务帮助每一个红人（内容创业者）实现商业变现，帮助企业提高经营效益，即以用技术和服务驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。**

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**收入结构中，WEIQ红人营销平台业务的收入达到人民币42.90亿元，占天下秀总收入的95%，是占比最大的业务板块，并于2021年，平台总订单量超380万笔，平均每天处理超一万笔，在首次突破百万的基础上实现翻倍增长。**平台并行处理订单能力、撮合匹配效率的提升及赋能腰尾部红人商业化能力的效果显现，也可以看出品牌客户的投放趋势开始偏下沉，腰尾部红人价值凸显。

WEIQ红人营销平台将有营销需求的企业与有营销供给能力的红人建立连接，并依托大数据技术，分析企业的营销需求，精准匹配相应属性的红人账号**，一端帮助商家完成红人账号匹配、一键直连沟通、生成订单支付、实时效果追踪、营销总结反馈、数据沉淀等完整的红人营销链路；**另一端帮助红人通过内容创作实现私域流量的价值变现。

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WEIQ平台已沉淀十年历史投放数据，并且每天持续增加中，不断提升商家客户与红人的匹配速度和匹配精度。

**•****创新业务收入突破式增长****•**

年报显示，红人生态的综合收入（以WEIQ平台为主）已经逐步成为天下秀的主要收入。**另外，由各类新业务组成的红人经济生态链创新板块也在逐步提升对公司的收入贡献比例。2021年红人经济生态链创新业务，收入同比上年增长123.6%。**其业务内容包括：

**热浪数据：**天下秀独家运营的短视频直播电商一站式数据服务平台。依托专业的红人数据挖掘与分析能力，为品牌方、红人、MCN、专家学者等各类型用户提供数据参考、数据监测和多维度红人价值评估。

**WEIQ-SAAS系统：**致力于赋能广大代理商客户在自媒体采买服务中实现降本增效：打造专属资源池、WEIQ 大数据平台数据支撑、工具类可视化的商业产品、专业服务团队及时响应，覆盖传播策略制定、账号报价、下单等全链路。

**IMSOCIAL红人加速器：**提供全链路赋能加速服务， 包括体系完善的红人培训、内容创意运营、商业托管、IP孵化、品牌传播、资本对接、人力法务及工商咨询等一站式解决方案，助力红人和MCN机构健康加速成长。

**自媒体排行及版权管理机构--TOPKLOUT克劳锐：**作为红人经济生态的第三方权威评价机构，是国内领先的权威自媒体价值排行及版权经纪管理第三方数据监测机构，依托强大数据体系及跨平台数据整合能力，提供自媒体价值评估体系、自媒体数据监测工具、内容传播矩阵、行业观察研究报告及高效的版权经纪管理等一站式综合服务。

**• 客户留存率增长，客户需求保持增长态势****•**

在2021年报告期内，基于平台逐步完善与良好的口碑，WEIQ平台累计注册商家客户数达到179,412个，较2020年增长12,683个。**活跃商家客户为7918个，其中品牌客户799个，较2020年有所下降，主要原因是疫情及公司政策的影响，**其中包括平台通过提高对商家客户资质的审核标准，应用更严格的客户评级体系，以及主动淘汰部分履约能力较弱的商家客户。同时，经营性现金流由于客户精细化管理有所改善。在活跃商家客户中，品牌客户的留存率达到79.6%，高于 2020年的78.0%，延续了平台客户满意度高的特征，表现客户对于 WEIQ 平台的认可。

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客户所在行业分布丰富多元，需求结构稳定性强，前三大行业为护肤品、网服电商、食品饮料，由于十多年大量订单的积累，数据日益丰富，**平台依据其产品特点及历史订单反馈逐步完善对应数据模型，取得良好的营销效果，在此助力下这些行业客户需求保持高速增长态势。**

**财务情况分析**

**• 业绩持续快速增长，营收复合增速超50% •**

**截至报告期，天下秀近五年收入的年复合增长率达到57.7%， 扣非净利润的复合增长率达到43.2%。**

![财报分析｜天下秀年营收45.12亿元，同比增长47.42％ · 原文图片 5](https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/14937130308/1000)

![财报分析｜天下秀年营收45.12亿元，同比增长47.42％ · 原文图片 6](https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/14937130310/1000)

**公司2021年毛利率为22.28%，较2020年的23.39%下降约1个百分点；净利率为7.44%，较2020年的9.59%同比下降约2.2个百分点。**2019-2021年公司利润率呈下降趋势，主要原因是：1)公司品牌客户占比增加，针对大品牌客户的让利较多；2)对中腰部自媒体进行激励；3)对部分细分品类商家有较多让利。

对主营业务WEIQ平台的大数据产品升级改造和公司围绕红人经济产业链的创新业务布局投入大幅增加，也带来成本同比上升，**在公司业务规模大幅增长、营业收入进一步提升的同时，相应的媒体资源采购成本同比出现了较大幅度增长。**

此外，对品牌客户的销售占比增加也使得应收帐款增加，是由于公司给予资信较好的品牌客户更长的账期。**从过去3年的年报数据中了解到，公司应收账款天数呈现逐渐上升的趋势，应收账款占比同步逐渐攀升。**

**• 创新业务加大投入，销售费用翻倍增长 •**

截止天下秀2021年年报发布，费用方面，整体相较2020年各项费用率有较大幅度回升，其中销售费用率上升幅度最高，2021年销售费用率从2020年的4.49%上升到6.42%，天下秀通过对行业发展趋势的把握，在持续投入的过程中，创新业务成果显现。销售费用的增长，同样也受益于业务规模的持续增长。

![财报分析｜天下秀年营收45.12亿元，同比增长47.42％ · 原文图片 7](https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/14937131114/1000)

报告期内，公司研发费用1.3亿元，同比增长73.3%，主要由于2021年加大了WEIQ平台、虹宇宙等项目的研发投入。

**可比公司分析**

天下秀在业务方面与星期六、元隆雅图两家上市公司分别有较为重合的部分。星期六的社交电商服务对标天下秀的红人营销平台，星期六自研的服务于直播电商业务的“遥望云”中台服务系统，该系统可实现从直播前、中、后的各环节线上化运营，在2021年的收入也相对提升。

元隆雅图2021年的年报显示，新媒体业务实现营业收入7.37亿元，同比增长36.70%。其2018年收购谦玛网络60%股份，同样作为新媒体业务，采用新媒体整合营销的方式之一，谦玛有涉及网红带货，也有和李佳琦这样的头部网红进行业务合作。作为新媒体营销服务商，谦玛网络与各类新媒体平台(电商类、社交类、短视频类等)合作，共同服务好品牌与粉丝。在上市公司营收方面，与天下秀形成竞争。而由于这两家公司相关业务占比较小，网红营销的发展天下秀依然占据优势地位。

![财报分析｜天下秀年营收45.12亿元，同比增长47.42％ · 原文图片 8](https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/14937130952/1000)

红人营销市场自2018年逐渐兴起后，2020年市场规模已经达到670亿元，增速达到50%；红人营销已经发展为互联网广告中增长最迅速的形式之一。根据秒针系统对品牌主的调研数据，超过60%的品牌主会选择将预算投在红人推广部分，且比例逐年增加。相比整个广告或互联网营销子行业来说，截至2020年，红人营销市场规模占互联网广告市场份额为13%，占整个中国广告市场份额为7.3%，总体占比依然较低。

**公司未来发展展望**

**•****领跑Web3.0，加速推进区块链技术赋能创作者经济****•**

天下秀基于在 Web2.0时代对创业者经济商业模式的创造引领和红人经济生态圈布局的不断完善，深刻理解技术对于红人新经济的重要性。为探索创新的技术产品和商业模式，创建了3D虚拟社交软件“虹宇宙”和自媒体数字藏品工具集“TopHolder头号藏家”。希望将平台多年来积累的红人资源、品牌资源、大数据体系和服务能力通过区块链、AI 等前沿技术应用到 Web3.0 时代全新的创作者经济生态中，为内容创作者探索和打造新的展示平台和变现方式，为品牌方构建更加生动的营销场景及模式。

通过区块链技术保证内容创作者有安全、有趣、高度自定义的社交资产创造体验，践行红人和商家之间“超级连接器”战略的体现。公司也将持续投入研发，为内容创作者的互动、品牌和自有IP衍生品的联动、内容的曝光提供了全新的玩法和技术保障，持续探索引领红人经济模式进化。

**• 前瞻性布局元宇宙，围绕“虹宇宙”社区发展 •**

天下秀旗下的虹宇宙是基于区块链技术的3D虚拟社交软件平台。作为天下秀在元宇宙方面的布局之一，虹宇宙不仅为用户构建了集虚拟身份、虚拟形象、虚拟空间、虚拟道具、虚拟社交于一身的社交场景，同时为网络红人、创作者提供了形式多样化的综合内容平台。

在元宇宙概念未开始流行时天下秀便开始前瞻性布局相关产业。2011年虚拟社交类游戏平台火星微社区发布，标志着天下秀已开始在社交领域的布局。作为虹宇宙的前身，火星微社区已具备旅行、派对、交友等功能，并创新性地引入明星互动等功能。

在未来，虹宇宙将会成为服务红人、品牌以及内容创造者的内容展现平台，推动新的商业变现模式。对内容创造者、品牌、网红、文化IP而言，在虹宇宙中他们可以发行数字藏品，供粉丝购买并展示。2B合作方面，目前已有龙湖地产1比1样板房看房场景，拉菲红酒1比1红酒数字藏品、虚拟庄园等，新的线上场景将高效率赋能品牌营销。天下秀本身的业务属性与龙头地位决定虹宇宙天然具备大量红人、品牌资源以及具备丰富的营销经验的运营团队，同时虹宇宙将会成为天下秀全产业链布局中面向未来打开想象空间的重要组成部分。

**\- END -**

作者 | 化佳

审核 | 斯基、呱哝

**\- 报告 | 财报 | 榜单 -**

**\- 非凡交易 -**

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