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title: "3位投资人吵了40分钟：100块钱怎么投AI？"
id: "20260329A05BH000"
publicationAccount: "非凡产研"
originalPublishedAt: "2026-03-29T20:03:11+08:00"
canonical: "https://ffcap.cn/research/20260329a05bh000"
source: "https://view.inews.qq.com/a/20260329A05BH000"
sourceAccount: "https://news.qq.com/omn/author/21759984"
language: "zh-CN"
tags: ["融资与投资","字节跳动","AI Agent","智能硬件","具身智能","自动驾驶","营销增长","AI 编程"]
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# 3位投资人吵了40分钟：100块钱怎么投AI？

文章中的“非凡产研”是原始发布账号署名，不代表已核实个人执笔作者。引用访谈或圆桌观点时，应按正文标明具体发言人及当时身份；无法确认时不要推断。日期为原始发表日期，历史信息以发布时点为准。

**非凡产研·虾聊硬核派对圆桌讨论**

## **3位投资人吵了40分钟：**  
**现在到底是不是做AI的好时机？**

  

"有100块钱？我不投应用，我去买字节的老股。"

**最近在虾聊硬核派上，吴老师问了投资人们一个问题。**

**现在，到底是不是做AI创业的好时机？**

三个投资人给出了三种答案。

老鹰基金的樊优先说，肯定是。渶策资本的Stacy焦婉蓉说，现在很激动。起点资本的孔所长停顿了一秒，然后说：「可以做，但我对应用层很悲观。」

但吴老师却说：

![3位投资人吵了40分钟：100块钱怎么投AI？ · 原文图片 1](https://inews.gtimg.com/om_bt/OK8CX8DD0ac51oB6MPO7aalmx_zWTDaYh4x-OCLbaU4wkAA/1000)

  

**「有100块钱？我不投应用，**  
**我去买字节的老股。」**

  

## **"大模型吞噬一切"**

孔所长讲话不爱兜圈子。

他在上海张江玩技术社群超过18年，经历过Web 1.0、Web 2.0的两轮泡沫，投过工业机器人，也投过网络摄像头的芯片公司。最近他在帮一家公司张罗上市，顺手还在AI营销赛道入了局。

问他现在看应用层，他直接说：**「我很悲观。」**

他的逻辑很简单。他亏过两次SaaS。他认为软件收费这件事，在中国要么大厂能干，要么就是免费。普通创业团队夹在中间，死路一条。

「现在的agent用软件收费，我看不到什么不一样。」

但他的悲观不是躺平。他已经在布局三个硬件项目，其中一个是**「龙虾的家用盒子」**——6个摄像头、毫米波雷达、温度传感器，全面感知家庭环境的控制终端。

「智能AI硬件，必须去深圳。」他说，斩钉截铁。

  

## **被顶级MIT毕业生套壳的那一夜**

樊优先所在的老鹰基金，13年来投了300个项目。她的历史业绩里有YC独角兽、GitLab，也有当年还没出道的无人机和自动驾驶仿真Applide Intuition——150亿美金估值还没退出，一直压着。

她不是那种会轻易判断中美优劣的人。

但她在21日那场圆桌上说了一件事，颇为微妙：

**「我看到新闻，Kimi被Cursor套壳了。**  
**那可是四个MIT的顶级学生干的。**  
**一开始不吭声，后来好像承认了——**  
**他们是基于我们的基座大模型做的。」**

这句话的潜台词是：中国的大模型，已经到了让MIT尖子生创立，Sam的OpenAI Startup Fund及Andreessen的a16z基金联手打造的深受欢迎的顶级项目偷偷拿去套壳的程度。

我们在顶级技术上可能慢一步，但一旦出来，硬件到产业链到软件到市场，14亿人的应用一定更广。

**她的结论是——现在看中国应用落地，垂直领域。**  
**扫过一圈会场：这个时代就是这里的机会。**

  

## **那个一直在给投资公司裁员的人**

孔所长讲的事儿比较具体。

最近他们旗下投资公司开了不少人。**「有五分之一。」**

裁的都是什么人？

「营销的，就是原来要管很多账号的那种。客服，一家企业原来40-50个客服，现在一个AI基本可以cover了。还有一种——普通的功能性程序员，这一波真的很痛苦。」

他停了一下，说：「我见过他们，他们有点焦虑。但我做过一个实验——原来五个人做一个项目，这次换两个全面用AI的人。结果是真的快，我自己也没想到。」

他的投资标准因此被重新校准：

**「原来要1000人干的，**  
**现在只要10个人干，**  
**这种公司才值得投。**  
**能砍的，砍了我就投他。」**

  

## **Stacy试了一圈AI工具，最后还是充了Gamma的年费**

渶策资本的Stacy投过LiblibAI(海外产品叫Lovart AI,做设计agent,最近新出了一个LibTV视频生成Agent)，也投了一个欧洲的旅行规划agent从刷抖音式的旅行视频feed流，到自动规划路线订机票订活动，一键搞定。

她说OpenClaw打开了一个新范式，她很激动。「它让我可以不用带电脑，就能远程操电脑硬件替我干活。」

但她也坦诚:「现在要我爷爷奶奶去部署一个OpenClaw，几乎天方夜谭。」这代表一个真正C端爆款还没出现的空间。

她觉得机会在「极致垂直的原子技能」。

她举了自己的例子:「我充值了Manus、Genspark、Perplexity、MiniMax、豆包，一堆做PPT的工具都试过。最后，我还是付费给了Gamma。年费200多美金，但它做PPT真的是最好的。」

**认准一个技能，做到全球最好——**  
**用户愿意付费。**

  

## **在哪里创业这件事，没有标准答案**

主持人问：「我现在想做一个AI agent创业，应该在哪里开始？」

这个问题引发了最有意思的分歧。

**Stacy的回答是：看你自己的画像。**

你熟悉中国用户需求、懂这边的玩法，就在中国打。你本来就是海外生活背景、懂西方文化、能搞定美国B端企业客户，那美国投资更活跃、并购机会更多，去那边。「而且现在AI发展很快，起点没那么重要——Liblib起源于北京，不到一年就变成了国际化产品，他们在硅谷也有office了。」  

「而且现在AI发展很快，起点没那么重要——liblib起源于北京，不到一年就变成了国际化产品，他们在硅谷也有office了。」

**樊优先的回答更直接：**

「你要是世界级的创业者，第一天就走，免得很多麻烦。中国的创业者估值比下来，太难了。」

「但大多数人，还是根植于此，解决这个市场的问题。扎在这里，先聚焦，有苗头了再找ABC合伙人开始出海，就像字节——张一鸣的格局是，到哪个国家就用当地人，这是顶级战略家。」

**孔所长最实在：**

「硬件创业，第一站深圳。出海营销，第一站杭州。上海嘛……我住这，哈哈，钱在这。」

  

## **100块钱怎么花？**

快散场时，主持人吴畏问了最后一个问题：

假设有100块软件预算，模型、Infra、agent应用，怎么分？

**Stacy说**，这不是个钱怎么花的问题，而是个投什么先后顺序的问题——基础设施足够智能，才能长出好的应用。模型估值已经很贵了（Anthropic千亿美金往上），但它是先决条件。

**孔所长比较悲观**：「应用层？我觉得不存在，大模型吞噬所有。」然后他加了一句：「我今天多打几个字——薄如刀刃。」

**樊优先的回答简单明了**：「前两个不想了。100块，全打在重度垂直落地的应用上，找到天才创始人。」

**主持人自己呢？**

「我把钱去买字节的老股。」

全场笑了。这是一个投资人场内最坦诚的答案：**如果你看不准谁能杀出来，就先买平台。**

  

## **写在最后**

孔所长说的：**「一把手要有这种概念。一犹豫，最后工资哗哗哗就下了。」**

这句话本来是在说企业拥抱AI的态度——要么全押，要么就别动。

但我觉得这也是这个时代创业的缩影。

你当然可以等。等大模型更稳、等范式更清晰、等市场更成熟。这些都合理。

但等的代价是：第一批跑出来的人，已经在回头数人头了。

**你在哪一侧？**

  

## **精选 Q&A**

**Q1：中国AI创业者和美国AI创业者，谁更有优势？**

**樊优先（老鹰基金）**：我的历史业绩，美国创始人给我赚钱，然后我贴补中国创始人——这是玩笑。但现在这个阶段，我认为应该重新聚焦中国。我们中国的大模型越来越好，硬件产业链完整，14亿用户市场，应用落地的速度一定更快。  
  
**Stacy（渶策资本）**：看创始人的画像。你懂中国用户在中国打，你懂西方文化能搞定美国B端客户就去美国。而且现在AI发展太快，起点没那么重要——liblib起源北京，不到一年就国际化了。

**Q2：现在是一个适合投资/创业AI的好时机吗？**

**樊优先**：肯定是。大模型基础建设完成了，烧了那么多钱，所有人都在等一个现象级的应用收回投资。我们就说龙虾火了——这不就来了吗？  
  
**Stacy**：现在这个节点我挺激动的。OpenClaw打开了一个全新范式，用IM交互、远程操控硬件，打开了整个生产力想象力。好时机。  
  
**孔所长（起点资本）**：可以做。但要清楚自己在哪个打法上。纯流量APP？不要做了。B端能力强的可以先赚钱。供应链强的赶紧干。

**Q3：OpenClaw到底打开了什么？**

**Stacy**：它打开了一个新的agent架构——只需要一台手机就能远程操控多台电脑干活。它还打开了对数据本地权限的掌握。但现在它离真正的C端普及还有距离。我爷爷奶奶去部署一个OpenClaw，几乎天方夜谭。等到一步就搞定的C端产品出来，才是真正的现象级时刻。

**Q4：有哪些方向是不建议创业者去做的？**

**Stacy**：在Open Cloud原本的agent框架上做迭代升级，这是大厂的射程。腾讯、字节、DeepSeek、MiniMax都会做自己的版本。普通创业者赶紧想清楚。  
  
**孔所长**：纯流量APP。你得先有很好的流量资源，没有就别干了。还有，纯订阅制软件我很悲观，做过两次SaaS，没成功过。

**Q5：垂直应用层真的还有机会吗？**

**Stacy**：有。我自己充值了Manus、Genspark、Perplexity、MiniMax、豆包……一堆做PPT的工具都试过，最后还是付费给了Gamma，年费200多美金。他在做PPT这一个垂直领域做到了全球最好。极致垂直，用户愿意付费。  
  
**孔所长**：我对应用层很悲观。大模型会慢慢吞噬应用层。应用层赚的钱，越来越薄。

**Q6：创业应该在哪个城市？**

**孔所长**：智能硬件第一站深圳。出海营销第一站杭州。上海……我住这，哈哈，钱在这，所以排上海。  
  
**樊优先**：各地各有特色。张江适合做医疗、芯片、中长期科技；深圳适合做ToC新型科技。

**Q7：普通程序员在AI时代应该怎么办？**

**孔所长**：我最近在让投资的公司开除人。功能性程序员这一波很痛苦——普通的功能他们出来干嘛去？我做过实验，原来五个人一个项目，两个全面用AI的人就搞定了，速度真的快。我建议他们来听讲座，先学会怎么操作AI。焦虑归焦虑，但先让AI为你所用。

**Q8：Token经济：最好的商业模式是什么？**

**孔所长**：说白了，最好的生意是"倒Token"。去大厂拿Token，总包再分包卖给用户。就像运营商时代的dealer，你搞不清楚怎么花了这100多块钱——那就是利润。  
  
**樊优先**：同意。你看MiniMax估值涨了6倍，为什么？不就是Token用量暴增吗？龙虾热了，大家都在用，Token卖的就多了。

**Q9：AI最终要把人类带向哪里？**

**樊优先**：AI最终是解放劳动力。劳动力解放之后我们干嘛？享受生活，情绪价值被满足，睡觉都能笑醒。所以AI最好的ToC应用就是：情感陪伴、宠物陪伴、教育转型。14亿人的情绪需求，那是多大的市场？工业时代，把人变成机器，AI时代，感谢AI解放人类，终于可以回归人性，享受人味。

**Q10：如果有100块，软件预算怎么分（模型/Infra/应用）？**

**樊优先**：前两个不考虑了。100块全投重度垂直落地的应用层创始人。找到天才，打。  
  
**孔所长**：应用层我不看，大模型吞噬一切。  
  
**Stacy**：这不是钱怎么花的问题，而是投什么顺序的问题。先有足够智能的模型，有好的基础设施，才能长出好的应用。  
  
**吴畏**：有100块？我去买字节的老股。

文章来源：非凡产研 · 虾聊硬核派对圆桌讨论

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