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title: "估值暴涨后：美元投资人眼中的中国AI突围图"
id: "20260416A06IZ600"
publicationAccount: "非凡产研"
originalPublishedAt: "2026-04-16T18:01:48+08:00"
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language: "zh-CN"
tags: ["融资与投资","全球化出海","物流与供应链","营销增长","具身智能","IP 与版权","模型与基础设施","非凡大赏"]
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# 估值暴涨后：美元投资人眼中的中国AI突围图

文章中的“非凡产研”是原始发布账号署名，不代表已核实个人执笔作者。引用访谈或圆桌观点时，应按正文标明具体发言人及当时身份；无法确认时不要推断。日期为原始发表日期，历史信息以发布时点为准。

**非凡大赏**

## **估值暴涨后：美元投资人眼中的中国AI突围图**

  

当市场重新给中国科技资产定价，真正值得追问的，不只是“谁涨了”，而是下一轮全球化竞争里，中国AI到底凭什么赢

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China asset is coming back.两大涡轮驱动下，中国科技资产正在走向舞台的中心。

2022年3月，当大多数人还在弄懂大模型是什么的时候，有人已经激动得去抢注了微信ID“e/acc”，并把名字改成了Louis.ai。

他是梁思聪，更喜欢别人叫他Louis。作为一名AI Native的Z世代美元投资人，当一众常春藤毕业生削尖了脑袋往硅谷挤的时候，他的职业第一站，却定在了雅加达和班加罗尔。

在雅加达的街头调研奶茶门店，在东南亚考察物流结构——你很难想象这是一个看前沿AI技术的投资人日常。但这恰恰构成了他极为硬核的底色。

在过去两年市场情绪起伏不定的时候，他对我说出了一句极具冲击力的话：**“China asset is coming back. 两大涡轮驱动下，中国科技资产正在走向舞台的中心。”**

不出海，找死；瞎出海，死得更快。在这场卷向全球的浪潮里，到底什么样的产品能活下来？什么样的资本能在牌桌上长青？这可能是一次关于出海投资“祛魅与重塑”的深度探底。

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## **“两大涡轮”：定价锚点重构与机器人拐点**

在聊到“为什么是中国资产”时，Louis给了一个非常反直觉的视角。

过去我们谈出海，大多是“供给外溢”——国内卖不动了，东西便宜，运到海外去。但在2026年这个节点，逻辑变了。

第一个信号，是定价锚点的出现。

Louis 算了一笔账：“2025年后半年到2026年初，一批底层模型公司集中上市，估值拉到了3000亿左右。这直接给中国AI资产注入了巨大的流动性。” 过去，除了英伟达和Google，中国模型在海外资产眼里没有可供对标的标尺。“现在这根定海神针插下来了，一级市场像Kimi的估值相应地被拉到了千亿以上，国际投资者天然会判断水温的。”

数据不会骗人。2025年港交所总市值同比增长34%，把那些老牌西方交易所甩在身后。外资持股比例也从谷底悄悄爬上了近50%的高位。

第二个信号，是“真刀真枪”的底层身位。

OpenClaw 出来后，圈内炸了锅。但 Louis 看到的是背后的“练兵”结果：“中国的几个开源模型，像Step 3.5 Flash，消耗量直接压过了美国模型。除了中美，别的市场已经没有万卡集群、大把的高级工程师和极端丰富的场景了，牌桌上已经没他们的地方。”

但这还不是最猛的。真正让他兴奋的，是机器人资产（Robotics）。

“你知道为什么必须是中国吗？因为机器正在跨越那个从Demo到生产力的死亡谷。” Louis自己就投了做灵巧手的“灵心巧手”。以前的工业机械设备靠人工写死规则、做调试。现在AI成了真正的大脑。而且从供应链、低成本量产能力、工程师密度来看，没有任何一个单一国家能接得住这波泼天的红利。

“这不是卖个零部件，这其实是一个独立的终端。” 用手去干活儿，这就是制造范式里最彻底的代际变迁。

  

## **收起战狼心态，聊聊生态控制权**

一聊全球化，大家就喜欢比拼规模。谁出货量大谁就牛。

Louis 摆摆手：“规模是个结果，从来不是成因。”

前阵子他专门跑去京都研究了任天堂（Nintendo）。他坦言自己原来认知错了，以为这就是家做游戏机的破公司。“完全不是。它是一家以IP运营为核心、对外输出生态价值的公司。” 马里奥火了40年，更恐怖的是，它的周边变现能占到总营收一半以上。巅峰时期的任天堂，是在靠输出文化狂赚欧美的钱。

“好的商业未来都是创造新通路。”他说。

怎么创造？拿泡泡玛特举个例子，你知道 Tycoco 吗？

这玩意儿国内大多数人绝对没听过。它是Labubu旗下专门针对墨西哥市场设计的盲盒。骷髅形象在中国人眼里挺晦气，但正中墨西哥的本土文化下怀。找准本土脉络，把设计、供应链、营销重做一遍，这就是生态位。

3D打印也是一样。硬件只是个壳子，如果你能在家里用AI和3D打印生成一个独一无二的二创IP模型，云端自动结算版权费，消耗材料又是一次变现……这不就是下一个时代的万代、下一个迪士尼吗？

  

## **“雷达与低速档”：接地气才是最好的护城河**

既然方向在这儿，那谁能做出来？

这也是最残酷的一环：很多技术大牛去了海外，直接水土不服。Louis 见过了太多在PPT上无懈可击，却死在异国街头的项目。他总结，能打全球胜仗的创始人，必须有“念”，还要懂“分工”。

“念”是什么？是近乎直觉的跨市场洞察。比如泳池机器人，中国创始团队一辈子没住过带大泳池的House，你怎么体会那种扫枯树叶的痛苦？除非你亲自住进本地，做一手调研。

Louis 去印尼看车的时候，发现当地汽车棚顶都有冷气口，因为那地方太热，冷气往下走，通风设计必须重做。

“还有中国卖得特好的两轮电动车，过海就遇冷。”他在雅加达拉着骑手问，人家最怕的是什么？是这地方天天发大水，电瓶车泡水了会不会漏电电死人？“咱们以为大家都在卷续航和价格，人家在乎的是保命。你不实地去听，这辈子也想不明白。”

把团队里的跨文化分工做好，容忍本地员工的不同习惯，先用高举高打的“雷达”看全球寻找风口，落地时立马切进重运营的“低速档”去啃泥巴。这才是实打实的全球化。

  

## **Agent 基建出海：打碎旧神像的机会**

临近采访结束，我们绕回了AI Agent。

对于AI会怎么重构企业，Louis的看法非常直接：这是在把上一代软件的既得利益者一点点出清的过程。

“比如 Claude 最近搞定了 COBOL。COBOL这骨灰级语言可是IBM这种大厂捏在手里的摇钱树。现在门槛被 AI 砸平了，小破咨询公司也能进去抢肉吃。”垄断被切开，新标准就立起来了。

Louis 最近还盯上了一家做 Agent 身份协议的公司。未来成千上万带独立性格的 Agent 满天飞，谁来证明“它就是它”？这就需要一套认证、颁发ID和多方通信的底层系统。

曾经的邮箱协议、H5标准全是西方定的规矩。在Agent这个天然全球化的新赛道上，“中国公司有可能把定义标准这事给办了。有远见的创始人，会等到风口。”

他最后送给所有想做这行的创业者一句话：

**“Born by Chinese, born for global.”**  
用中国视角看透商业缝隙，剩下的，就是勇敢地开往每个角落。

  

## **精选 Q&A 收录**

**Q1：资本追求快速规模化，但真正的全球化需要慢下来做本土深耕，这个取舍怎么看？**

**Louis 梁思聪：**这个讲得很有意思。外卖是一个重运营的事，同时要兼容很多本地特征。比如海外城市设计和中国高密度不同，非常分散，这意味收货时间变长；同时劳动力也不像国内这么充足。正所谓“欲速则不达”，我们追求的不是铺天盖地的扩张。我实操时会先拿某类门店当试点，算好 UE（单店模型），街边店、大学店分别看，选出 ROI 和回本周期最好的。始终盯准现金流，好的 CEO 都得会算这笔账。

**Q2：对于全球化企业，什么样的问题值得资本给它更多的耐心？**

**Louis 梁思聪：**专注现在做的为长期加分、先难后简单的事。比如像 Agent 时代的基建，谁来发身份、怎么管理通信。上一代软件靠API，现在要是OpenClaw把Agent保存出了“人格”，这就像珠宝行需要IGI这样的第三方公司来做鉴定。这套复杂的底层协议爆发需要时间，但它能形成极高的复利壁垒。这就值得我们给耐心。

**Q3：未来 3 年，您认为哪种资本会在全球化赛道占据主导？**

**Louis 梁思聪：**我坚信会跑出一批 “Global Native” 的投资机构。之前我们讲出海，是从中国出发往外推产品，是供给视角的。但未来机构虽然 base 在中国，但一定是用全球配置的眼光，去重新在海外找机会。模式上也会非常“东方思考”，不仅仅给钱给场地，还会用中国的运营经验深度跟创业团队绑在一起打仗。这会是海外投资新的流派。

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